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创业板试点注册制改革启动

发布时间: 2020-05-06来源: 威尼斯赌场app手机版阅读量:34

4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,这意味着创业板试点注册制改革启动,证监会和深交所随后晚间就创业板改革的规章制度出台相应规则,向市场征求意见。

证监会427日晚间发布关于创业板改革并试点注册制实施前后相关行政许可事项过渡期安排的通知。通知指出,自本通知发布之日起,停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请,继续接收创业板上市企业再融资和并购重组申请;创业板试点注册制实施前,将按规定正常推进上述行政许可工作。

4月27日,深交所党委召开专题会议,学习贯彻中央全面深化改革委员会第十三次会议精神,研究落实创业板改革并试点注册制有关工作。深交所党委深刻认识到,推进创业板改革并试点注册制是深入贯彻习大大新时代中国特色社会主义思想,深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排,是积极支撑粤港澳大湾区和中国特色社会主义先行示范区建设的重大举措,对于发挥市场在资源配置中的决定性作用,打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场具有重要意义。

以下是此次创业板改革的七大要点:

要点一:创业板全面推出以信披为核心的股票发行注册制。

据了解,按照创业板改革实施方案,此次改革将坚持稳中求进的总基调,坚持市场化、法治化方向,推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革,增强资本市场对创新创业企业的服务能力,更好促进经济高质量发展。

证监会副主席李超在会上先容,此次创业板试点注册制改革,坚持“一条主线,三个统筹”

 “一条主线”是以信息披露为核心的股票发行注册制,提高透明度和真实性,由投资者自主进行价值判断,真正把选择权交给市场。

 “三个统筹”是指:统筹推进创业板改革与多层次资本市场体系建设,坚持板块错位发展,形成各有侧重、相互补充、适度竞争的格局;统筹推出一揽子改革措施,健全创业板改革的配套制度;统筹增量改革和存量改革,包容存量,稳定存量企业的预期,平稳实施改革。

要点二:创业板新定位 ,新增创业板个人投资者交易门槛。

创业板取消了“最近一期不存在未弥补亏损”的要求,综合考虑企业预计市值、收入、净利润等因素,由深交所制定具体的多元包容的上市条件。创业板改革后,将支撑特殊股权结构和红筹结构企业上市,并为未盈利企业上市预留空间。创业板预留了一定的改革过渡期,未盈利企业在改革实施一年以后可以申请上市。

对投资者适当性要求基本保持不变,但要求充分揭示风险;对增量投资者深交所拟要求,新增创业板个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元,且具备24个月的A股交易经验的门槛。

要点三:改革涉及四方面制度安排。

证监会副主席李超表示,本轮创业板试点注册制改革涉及四方面制度安排,一是板块的改革安排。二是制度方面的安排,和科创板试点注册制制度安排相一致,注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节。三是完善基础制度。四是配套改革的制度安排。

要点四:上市前五日不设涨跌幅。

在完善创业板基础制度方面,此次改革优化了市场化的发行承销制度,建立以机构投资者为主体的询价、定价、配售等制度。

在跟投制度方面,创业板与科创板有所差异,拟对未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业、高价发行企业实施保荐人相关子企业强制跟投的制度,其他发行人不强制跟投。

在交易制度方面,创业板改革后新上市的企业,在新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,之后日涨跌幅限制放宽至20%

要点五:存量投资者适当性要求基本保持不变。

本轮创业板试点注册制改革涉及板块的改革安排。优化发行上市条件,由深交所制定具体条件,支撑红筹结构等企业上市,完善投资者适当性管理,敬重存量投资者交易习惯,存量投资者适当性要求基本保持不变,要求充分揭示风险,对增量投资者进行风险相匹配的适当性要求。

要点六:试点安排参考科创板。

据了解,创业板改革试点注册制,在注册程序、制度、审核监督、监管安排等方面总体与科创板保持一致。注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节,通过问答的方式来督促企业提高信披质量。同科创板相比,创业板注册制有三方面不同。

一个是建立了沪深交易所审核工作的协调机制,保持审核标准、尺度、进度大体一致,杜绝市场之间的监管套利;二是明确在审企业衔接安排,确保核准制向注册制平稳过渡;三是再融资、并购重组涉及证券公开发行的,同步实施注册制。

要点七:将制定负面清单,明确哪些企业不能赴创业板上市。

据了解,同为服务科技创新型企业,科创板、创业板、新三板精选层将各自打出差异化运行之牌,既体现多层次资本市场之间的关系,又形成错位竞争。

证监会有关部门负责人先容,科创板要突出“硬科技”特色,要求相关机构依据科创属性评价指引,引导企业合理选择上市板块。创业板改革明确了创业板的板块新定位,同时深交所将制定负面清单,明确哪些企业不能到创业板上市。与此同时,科创板、创业板、新三板精选层在上市/挂牌标准、投资者适当性管理等方面也存在显著差异。

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