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中央首次以重要文件明确:完善股市基础制度、引导现金分红

发布时间: 2020-04-10来源: 威尼斯赌场app手机版阅读量:718

《中共中央、国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》(简称《意见》)49日正式公布,这是中央第一份关于要素市场化配置的文件,其中提到要推进资本要素市场化配置,具体包括完善股票市场基础制度,加快发展债券市场,增加有效金融服务供给,主动有序扩大金融业对外开放等四方面内容。

具体来看,关键表述有:

1、 制定出台完善股票市场基础制度的意见。

2、 坚持市场化、法治化改革方向,改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。

3、 鼓励和引导上市企业现金分红。

4、 完善投资者保护制度,推动完善具有中国特色的证券民事诉讼制度。

5、 完善主板、科创板、中小企业板、创业板和全国中小企业股份转让系统(新三板)市场建设。

6、 稳步扩大债券市场规模,丰富债券市场品种,推进债券市场互联互通。

7、 统一企业信用类债券信息披露标准,完善债券违约处置机制。

8、 健全多层次资本市场体系。

9、 逐步推进证券、基金行业对内对外双向开放,有序推进期货市场对外开放。

10、 逐步放宽外资金融机构准入条件,推进境内金融机构参与国际金融市场交易。

看点一:出台股票市场基础制度的意见

《意见》指出要推进资本要素市场化配置,完善股票市场基础制度,制定出台完善股票市场基础制度的意见。

完善要素市场化配置是建设统一开放、竞争有序市场体系的内在要求,是新时代加快完善社会主义市场经济体制的重要内容。《意见》出台,是贯彻落实党的十九大和十九届四中全会的重要举措。

这和47日金融委会议中定调内容一致,会议表示,要发挥好资本市场的枢纽作用,不断强化基础性制度建设,坚决打击各种造假和欺诈行为,放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度。

看点二:改革完善股票市场发行、交易、退市等制度

要完善股票市场基础制度,发行、交易、退市等规则备受关注。

今年以来,证监会继续保持股票首发(IPO)的常态化,落实修订后的再融资制度,提升包容性。今年前两个月,交易所市场股票、债券合计融资约1.3万亿元。其中,IPO完成发行38家,募资724亿元,再融资901亿元;交易所债券市场发行1.1万亿元,同比增长30%

在退市方面,这几年来,A股市场的上市企业退市速度有所加快,退市方式也呈现出多样化。一些不适合交易所市场的上市企业离开了A股。统计显示,2019年沪深两市共有18家企业退市,9家为强制退市,退市原因包括财务指标不达标、连续20个交易日股价低于面值等;8家是通过重组方式退市;1家为通过股东大会决议主动退市。

证券法规定了新股发行注册制,注册制下审核部门不会对企业本身投资价值进行判断,而是看企业是否符合发行条件、上报的材料是不是完备,信息披露是不是健全,让市场来判断这个企业应该是多少发行价,而不是进行人为的窗口引导,这样新股发行更加市场化,更能反映市场买卖双方的意愿,有利于推动一些科创企业、一些新的经济实体在A股市场上市。

看点三:鼓励和引导上市企业现金分红

《意见》明确,鼓励和引导上市企业现金分红。

分红是上市企业回报投资者的一种重要方式,现金分红制度亦是资本市场的一项基础性制度。近年来,随着监管层多项举措的积极引导,上市企业分红率逐步提升。

看点四:推动完善具有中国特色的证券民事诉讼制度

投资者保护是资本市场的长久命题,《意见》指出,要完善投资者保护制度,推动完善具有中国特色的证券民事诉讼制度。

新修订的证券法在“投资者保护”专章对集体诉讼作了相应的制度安排,激活了民事诉讼法上的代表人诉讼制度。这实际上意味着投资者维权成本和维权难度的降低,发行人和承销商违规成本上升了,并且具有极大的威慑力,无疑是保护投资者拥有法律支撑的重大举措。也有助于打击证券市场重内幕交易、虚假信息、操纵市场等违法违规行为,遏制资本市场乱象,助推资本市场健康有序发展。

看点五:健全多层次资本市场体系

《意见》指出,要健全多层次资本市场体系,完善主板、科创板、中小企业板、创业板和全国中小企业股份转让系统(新三板)市场建设。

证监会多次表示,要继续推进科创板制度创新,坚守科创板定位,鼓励更多的硬科技企业上市,同时推进创业板改革并试点注册制。推动新三板改革平稳落地,协调推进公开发行、投资者适当性等制度创新。

目前,新三板正在进行全面深化改革,多项关键改革举措落地。新三板是多层次资本市场服务中小企业的重要平台,其作为公开市场、场内市场、独立市场,与沪深交易所错位发展,共同打造制度多元、功能互补的多层次资本市场体系。

另外,创业板改革也在酝酿中,证监会副主席李超近日在国新办发布会上表示,创业板改革已经做了研究和论证,在一定范围内征求了意见,会抓好创业板注册制改革主线,同时在发行、上市、信息披露和退市等基础制度方面也会做出安排,相关工作正在有序推进。

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